¿Cuál es el futuro de las criptomonedas y la cadena de bloques?

 

Gracias a Lin-Manuel Miranda, mis hijos no tardan mucho en cantar sobre la “habitación en la que sucedió” y el Compromiso de 1790. ¿No rapean la mayoría de los niños sobre la compensación entre la deuda del gobierno y la colocación de capital?

Esta viñeta de la historia temprana de Estados Unidos, que se muestra en el exitoso musical de Miranda “Hamilton”, muestra el papel desgarrador y no lineal que ha jugado el dinero en el desarrollo de nuestro país. Por un lado, Thomas Jefferson quería que el granjero solitario que labraba su bucólica granja fuera el nuevo modelo, mientras que Alexander Hamilton veía las zonas urbanas como el principal motor de la prosperidad.

Para facilitar transacciones complejas, Hamilton propuso un banco nacional que garantizara cada una de las deudas contraídas por las colonias durante la Revolución. Jefferson vio un banco central como una amenaza a la libertad. Prefería una moneda descentralizada a una autoridad monetaria fuerte.

Los debates sobre divisas continuaron a lo largo del siglo XIX y principios del XX. La administración de Lincoln intentó unificar la moneda durante la Guerra Civil usando tinta verde (de ahí el apodo de billetes verdes), y los debates sobre el patrón oro o plata estimularon la candidatura de William Jennings Bryan. En 1913, la Ley de la Reserva Federal introdujo la banca central formal en los Estados Unidos. El debate actual sobre criptomonedas y blockchain continúa un debate central sobre qué es el dinero y quién tiene el suministro.

El dinero cumple tres propósitos. En primer lugar, es un medio de intercambio. En un sistema de trueque agrícola, si cultivo cereales y necesito patatas, entonces tengo que encontrar un agricultor de patatas que necesite cereales. La especialización es difícil, sin embargo, porque si estoy escribiendo artículos de economía y quiero tacos, necesito una taquería que trate de cambiar sus productos por análisis económicos.

El dinero me permite convertir documentos legales, planos de ingeniería o blue jeans en moneda y luego comprar lo que necesito. El dinero permite a los trabajadores especializarse según sus talentos y luego comerciar. Como escribo documentos comerciales y me gustan mucho los tacos, estoy agradecido.

El dinero también preserva el valor del trabajo a lo largo del tiempo. Los cultivadores de tomate no pueden echarse atrás ante una excelente cosecha porque se deteriora rápidamente, pero la moneda les permite invertir para el futuro. Finalmente, el dinero sirve como criterio para medir el valor de los bienes y servicios en una economía compleja.

El papel moneda y las monedas no son los únicos ejemplos de elementos que cumplen las tres funciones. Conchas, piedras, oro y otros metales preciosos servían como moneda. Mi abuelo solía comprar lo que quería en su unidad militar de la Segunda Guerra Mundial usando su asignación de cigarrillos, ya que fumarlos iba en contra de sus creencias religiosas. En su pelotón, los cigarrillos cumplían los tres propósitos del dinero.

Hoy, la criptomoneda ofrece una moneda descentralizada que puede cruzar fronteras digitalmente y circunnavegar regímenes. Originalmente, el tiempo de procesamiento informático o “minería” determinaba cuántos usuarios de bitcoins tendrían en sus billeteras digitales. Los inversores pueden comprar bitcoins en un mercado utilizando la moneda de su país. La certificación de moneda digital vendría de “cadenas de bloques”, un tipo de cerradura y llave electrónica que identificaría una sola moneda con encriptación matemática. En el salvaje oeste de las criptomonedas, la cadena de bloques actuó como un ayudante del alguacil junto al vagón de Wells Fargo.

Pero, ¿las criptomonedas cumplen los roles tradicionales del dinero? Especie de. Tiene el potencial de ser un medio de intercambio, pero solo si la gente está dispuesta a aceptarlo. Si mi taquería local no confía en mi nueva moneda, entonces no hay tacos para mí.

Los economistas llaman a esto una “externalidad de la red”, lo que significa un buen aumento en el valor a medida que más personas lo usan (lo que explica por qué Facebook era tan popular mientras que MySpace se tambaleaba). Incluso la criptomoneda tiene problemas como unidad de cuenta. Tantas monedas competidoras dificultan que el consumidor promedio sepa cuántas unidades de criptomonedas necesitamos cambiar por un taco.

Finalmente, a medida que los inversores pasan de una moneda digital brillante a otra, el valor sube y baja como una montaña rusa clásica, lo que provoca ganancias vertiginosas y pérdidas devastadoras. Curiosamente, en países que sufren una inflación extrema, como Argentina o Zimbabue, la criptomoneda es más popular que la moneda local porque, a pesar de su turbulencia, la criptomoneda es más estable.

El ciclo de auge y caída de la última fiebre del oro digital podría retroceder en el tiempo a las esperanzas y los sueños de los California Gold Rush 49ers. A menos que las criptomonedas puedan facilitar mejor el comercio y mantener el valor de mercado, se parecerán más a la locura de los tulipanes holandeses que a una nueva moneda global. Las criptomonedas pueden enseñarles a los banqueros centrales algunos trucos nuevos a medida que la Reserva Federal experimenta con dólares digitales utilizando una tecnología de cadena de bloques similar, pero el dólar estadounidense se ajustará a los límites y mantendrá su dominio en el futuro previsible.

 

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